本报记者 吴晓璐
今年以来，虽有疫情扰动，但外资对A股投资热度依旧不减。《证券日报》记者据东方财富Choice数据梳理，截至11月26日，年内北上资金净流入1442.78亿元，其中沪股通净流入445.31亿元，深股通净流入997.47亿元。
11月份北上资金回流明显
从时间上来看，今年北上资金净流入集中在4月份至7月份，北上资金连续4个月净买入。其中，4月份和6月份北上资金净流入均超过500亿元，为年内净流入较高的两个月。
兴业证券首席策略分析师王德伦对《证券日报》记者表示，4月份至7月份北上资金连续净买入，主要因为新冠肺炎疫情基本得到控制，复工复产有序推进，经济率先回暖复苏等。此外，金融领域取消QFII/RQFII额度限制、扩大QFII/RQFII投资范围、港交所推出SPSA集中管理服务（沪深港通北向交易优化措施）等，彰显我国金融市场对外开放的决心，中国资产被全球投资者青睐。
记者注意到，今年以来，截至11月26日，部分交易日内的北上资金净流入超过百亿元，这或与资本市场对外开放及改革政策落地直接相关。6月19日，北上资金净流入182.33亿元，当日富时罗素指数将A股的纳入因子从17.5%提升至25%。10月9日，《国务院关于进一步提高上市公司质量的意见》发布，北上资金在10月9日和10月12日连续两个交易日净买入超过百亿元，分别为112.67亿元和135.1亿元。
进入11月份，北上资金回流明显。据东方财富Choice数据，截至11月26日，11月份以来，北上资金已累计净流入505.13亿元，仅次于4月份和6月份。其中，11月9日，北上资金更是创年内单日净买入额新高，净买入196.99亿元。
对此，王德伦表示，进入11月份，受美国大选局势逐渐明朗、新冠肺炎疫苗研制进展取得可观成果等因素利好，外资风险偏好回升。“综合来看，年内北上资金持续净流入，主要原因有两方面，今年我国经济在全球率先复苏，经济基本面向好；金融领域对外开放的红利继续加速提效。”
国盛证券首席策略分析师张启尧认为，今年6月份以来，美元持续走弱，人民币步入升值通道，进而带动人民币资产吸引力提升，也进一步推动了北上资金对A股增配步伐。
未来5年外资将持续流入
从布局来看，今年以来北上资金加速流入科技板块。《证券日报》记者据东方财富Choice数据梳理，从外资持股数量来看，截至11月26日，今年以来，外资净买入电子行业股票数量最高，超过14亿股，其次是化工和钢铁，净买入均超13亿股。
“未来，核心资产仍将走出独立上涨行情。而今年以来，外资拥抱了更加广义的核心资产。”王德伦表示，今年北上资金流向呈现三个特征，一是深股通远超沪股通，今年深股通北上资金累计净流入约1000亿元，而沪股通的净流入额仅超400亿元；二是中小创板块表现亮眼，过去三年，主板的北上资金净流入额远超中小板和创业板，今年则呈现出“三分天下”的格局；三是传统外资偏好的消费、金融板块今年表现疲弱，北上资金净流入排名靠前的板块分别为工业、信息技术、材料等。
“这说明外资不只买蓝筹股和消费白马，各行各业的核心资产和优势龙头，尤其是以创业板为代表的新兴成长，未来将成为外资继续布局的重点方向之一。”王德伦进一步解释道。
从北上资金持有市值来看，食品饮料、医药生物和家用电器三个行业持有市值最高。张启尧对《证券日报》记者表示，从北上资金的行业配置看，消费依旧处于重仓地位，具备稳定盈利回报的核心资产仍然备受青睐；从仓位变动看，北向资金今年对科技与周期板块有所加仓，而对金融板块有所减仓。
对于未来北上资金流向，王德伦认为，“目前来看，全球最好的资产在中国股市，看好未来5年万亿元体量的外资继续流入。从中期来看，中国优质股票资产性价比更高：中国经济复苏更明确，估值有优势，资本市场的改革创新，这些都有助于提升外资对中国资产的关注度。”
“长期来看，首先，A股与美股市场相关系数低，体现多市场配置优势；其次，美元走弱利好新兴市场，中国最为受益；再次，A股波动率下降，更具配置价值；最后，目前外资持股占A股流通市值仅5%，相比之下美国达到15%，日本和韩国均达到30%，A股的外资占比仍然具有翻倍空间。”王德伦表示。
